华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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