近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱(jù)乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的B历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外，近年(nián)来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化(huà)对外投(tóu)资的(de)企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行(xíng)了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的(de)业务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士(shì)去(qù)年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波(bō)迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的(de)倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高(gāo)承历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的(de)投资逻(luó)辑天然是(shì)确(què)定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是(shì)这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行(x历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么íng)业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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