随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表示，相77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增(zēng)长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提(tí)升(shēng)的导火索。今(jīn)年随(suí)着(zhe)国际(jì)能(néng)源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市(shì)场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期(qī)也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因(yīn)可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部(bù)分是外围需(xū)求从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分用量仍(réng)能77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期(qī)，出口(kǒu)有(yǒu)下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期(qī)或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明(míng)显。

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