近期(qī)交(jiāo)易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易(yì)商协会已对多家金融机构启动自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司债务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开(kāi)展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工(gōng)作中(zhōng)发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债(zhài)务融(róng)资工具(jù)发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协(xié)会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易(yì)商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查和自律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的(de)处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看(kàn)，被(bèi)通报(bào)的原因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工具未按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标(biāo)，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对市场正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参(cān)与机构在从事(shì)相关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树立市(shì)场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银(yín)行间(jiān)市场基(jī)石(shí)机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商业(yè)银(yín)行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起相应(yīng)的(de)公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争(zhēng)生(shēng)态(tài)。

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