市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外(wài)还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险管理工具(jù)东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故，相应的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易(yì)方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设(shè)立以来，市(shì)场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面临(lín)的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的(de)同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下(xià)的创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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