财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙(yá)县(xiàn)城一套(tào)房”、“一口(kǒu)牙(yá)一(yī)辆宝(bǎo)马(mǎ)车(chē)”……这些生活(huó)中(zhōng)经(jīng)常听到的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而却步(bù)的无奈(nài)现实。近(jìn)日(rì)，北(běi)京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保部门发(fā)布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带(dài)量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单(dān)颗种植(zhí)牙(yá)的(de)价(jià)格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在(zài)临床工作(zuò)中，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计(jì)划，就在等集采(cǎi)政策(cè)落(luò)地。”中华口腔医学会种植(zhí)专(zhuān)委会常(cháng)委(wěi)满毅(yì)告诉南方(fāng)周末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局(jú)披(pī)露，本次集采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家医(yī)疗机(jī)构的需求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约患(huàn)者费用40亿(yì)元(yuán)左右。随着医(yī)疗服务价(jià)格(gé)相关规定出台，三级公立医(yī)院常规种(zhǒng)植牙医疗服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调查(chá)结果显示(shì)，65岁(suì)-74岁老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳(ké)财(cái)经记者(zhě)走(zǒu)访发现，多家北京民营连(lián)锁(suǒ)口腔(qiāng)机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种植牙(yá)促销，价格已低至(zhì)3000多元(yuán)/颗，并表示(shì)“降价不(bù)降质”。此外，规范(fàn)整(zhěng)合后的山东(dōng)省(shěng)口(kǒu)腔种植医(yī)疗(liáo)服务价(jià)格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠(guān)、种植(zhí)体等(děng)集采价格(gé)落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的(de)咨询量、问(wèn)诊量(liàng)、手术(shù)量都大幅增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市(shì)口腔医院(yuàn)副(fù)院长(zhǎng)、副主任医(yī)师解(jiě)建立说。

　　集采的靴子落地，种植(zhí)牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预计未来国(guó)内的种(zhǒng)植(zhí)牙数量(liàng)，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者，他(tā)认(rèn)为(wèi)这个目标或许一年后就能实现。而对于起(qǐ)步(bù)较(jiào)晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗(hào)材(cái)厂商而言，集采是(shì)压力也(yě)是机会。一(yī)位国(guó)产(chǎn)种植牙企业代表透露(lù)，尽管国产品牌(pái)产品拥(yōng)有一定(dìng)的价格优势，但(dàn)销售份额占有(yǒu)率(lǜ)尚不(bù)足10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实(shí)现(xiàn)“国产替代”。但对于临床应(yīng)用时间(jiān)短、案例少的国(guó)产种植牙来说，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩大，将有助(zhù)于企(qǐ)业积累(lèi)更多(duō)的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来(lái)长期的应用和研(yán)发会(huì)有一(yī)定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需(xū)求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎(yíng)拐点(diǎn)

　　受益于(yú)老龄化和支付(fù)能力提高，近(jìn)年来(lái)种植牙(yá)需求呈现爆发式(shì)增(zēng)长。根据牙博士(shì)招股说(shuō)明(míng)书，2020年(nián)国内种植(zhí)牙市(shì)场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预(yù)计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产(chǎn)业(yè)链(liàn)中包(bāo)括上游设备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技(jì)中心等(děng)；修(xiū)补类如正海生物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设(shè)备类(lèi)如口腔全(quán)景机和(hé)锥(zhuī)形束投(tóu)照(zhào)计(jì)算机重组(zǔ)断层(céng)影像设备的美亚光电等(děng)；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块(kuài)厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等(děng)。中游为器(qì)械经销(xiāo)商(shāng)：松佰(bǎi)牙科(kē)等(děng)；下(xià)游为口(kǒu)腔医疗(liáo)机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙(sūn)建(jiàn)等人在3月20日(rì)发布的研报(bào)中表示，种植牙集采(cǎi)降(jiàng)价后(hòu)，其渗透率有(yǒu)望得到快速提升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设(shè)备(bèi)美亚(yà)光电、朗视仪器是(shì)国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升，民(mín)营(yíng)医(yī)院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价(jià)比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零(líng)部件上市公司主要为奕(yì)瑞(ruì)科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵(bīng)相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金(jīn)赛道，关于牙科(kē)的纯正上(shàng)市公司只(zhǐ)有通(tōng)策医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被(bèi)投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通(tōng)策医(yī)疗最(zuì)近几年在资(zī)本(běn)市(shì)场走势一路下行(xíng)，前(qián)年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿(yì)元市(shì)值(zhí)，而不到(dào)2年的时间(jiān)内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数据来看，种植(zhí)业务位列通(tōng)策(cè)医疗五大(dà)业务板(bǎn)块增速第一位。对通(tōng)策医疗来说，种植(zhí)牙业务是(shì)不可或缺的(de)市(shì)场修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ong>。业内(nèi)人士透(tòu)露，一旦种植(zhí)牙(yá)耗(hào)材被(bèi)集采，通策医疗的盈利能力很可(kě)能(néng)受(shòu)影响(xiǎng)。面对激(jī)烈竞争(zhēng)的(de)市场，大型口腔连锁机构失去了此前集(jí)团采购优(yōu)势，与公立医院及其他(tā)民营口腔(qiāng)机构站(zhàn)在同(tóng)一(yī)起跑线，大幅降价(jià)势在必行，这(zhè)也将(jiāng)影(yǐng)响种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增量转化为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争(zhēng)来自(zì)参与集采(cǎi)的1.8万家医疗(liáo)机(jī)构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总(zǒng)数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的医护(hù)人员。“种植(zhí)牙放量一直(zhí)是其所期(qī)待(dài)的一件事(shì)。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了(le)当。2022年(nián)通(tōng)策医(yī)疗发布的财(cái)报中提(tí)及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要(yào)中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上(shàng)半年(nián)营收增长3％，净利润(rùn)下(xià)降是由于2022年新增了40名医(yī)生储(chǔ)备，增加的人力(lì)成本影响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三季度(dù)财报中(zhōng)提到，为(wèi)“后(hòu)集采”时代准备，让(ràng)90％以上的专家都在支持蒲(pú)公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院(yuàn)在最短(duǎn)的(de)时间成为当地第一的口腔医(yī)院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划(huà)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜”在2018年提出(chū)，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计(jì)划(huà)”。而如(rú)今，目(mù)前(qián)来看，该计(jì)划仍处筹备或(huò)培育(yù)期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三(sān)季度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净利(lì)率仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘(mì)提(tí)到，这几年相关医生(shēng)的储(chǔ)备已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量(liàng)更容(róng)易形成规模效应。目前种植牙(yá)渗透率低，随着(zhe)价格(gé)差异化定价，总量的快(kuài)速增加仍有望形成规(guī)模(mó)的较高增长。”这(zhè)是通策(cè)医疗2022年底在机(jī)构调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙(zhè)江，但(dàn)即使在浙江，面对(duì)接下来激烈的种植牙市场，也(yě)没有绝对优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢(màn)从一个高(gāo)毛利业务变成(chéng)低(dī)毛(máo)利业务(wù)。因为这(zhè)一部分对医生的技(jì)术要求并没(méi)有那么高(gāo)，主要靠的是设备定位、辅助软件和(hé)三维(wéi)建模。所有的口腔诊所都能做，没(méi)有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资人(rén)说。

　　对于(yú)中国的民营口腔医(yī)院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线(xiàn)下降(jiàng)关系也(yě)不大。“其实在集采消息(xī)出来之(zhī)前(qián)，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格(gé)战的原因，自己就把价(jià)格压下来了。低于4500元的种植价格(gé)，在(zài)业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者如是(shì)说到。目前(qián)，很(hěn)多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨(jù)大的经营(yíng)压(yā)力，面对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人(rén)工费用(yòng)等，其实利润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资机构(gòu)工作人(rén)员曾表示，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机(jī)构都处于亏损状态(tài)。

　　▌天价种植牙神(shén)话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业(yè)内人士给(gěi)予了一个乐(lè)观的预测，当集(jí)采降低(dī)价格后(hòu)，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需求——几十亿颗失(shī)牙的(de)市场会打(dǎ)开。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利多销(xiāo)的局(jú)面。但这并(bìng)不(bù)是在所有(yǒu)牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗材(cái)价格下降后，牙医利益会受到(dào)直(zhí)接冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊所里(lǐ)，医生(shēng)收入(rù)是和(hé)耗(hào)材挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支(zhī)架(jià)集采(cǎi)的(de)影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少(shǎo)。”业内人士(shì)表示最担心的是到底能不能以价换(huàn)量。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最(zuì)终没(méi)有多销，经(jīng)营可能难以为继(jì)。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放(fàng)之前(qián)，全国各地的(de)个体牙医也(yě)不在(zài)少数。国家卫(wèi)生统(tǒng)计年鉴显示，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊(zhěn)所(suǒ)加起来有(yǒu)66000多(duō)家，提供的口腔医(yī)疗服务(wù)占到总量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或诊所的(de)一大特(tè)点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊所都是(shì)“个体户(hù)”。牙(yá)科(kē)特别依赖医生(shēng)的个人能力，牙(yá)医独(dú)立执(zhí)业会(huì)比其(qí)他专科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上(shàng)游的厂(chǎng)家，到了终端诊(zhěn)所，利润空间很微薄(báo)，还没有(yǒu)算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人(rén)士认为(wèi)，假如(rú)耗材降价，但没有带来体量的(de)增长，薄(báo)利(lì)了(le)之后(hòu)又(yòu)没多销，就形成了一个悖论。当收(shōu)入不足(zú)以支撑(chēng)过高的运营成本时，一些(xiē)诊(zhěn)所不得不关停退(tuì)市。长远来看，种(zhǒng)植牙是(shì)整个(gè)口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应(yīng)对牙齿(chǐ)缺失时最后的办法，更重要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔卫生(shēng)的关注(zhù)意识(shí)。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时(shí)候每个(gè)人都有20颗(kē)以上的好(hǎo)牙齿，而(ér)不(bù)是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是说(shuō)。