财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱huán)比(bǐ)增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存(cún)举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前(qián)大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步(bù)攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发<10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱/strong>。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回收(shōu)端(duān)，邦普、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大(dà)合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变(biàn)化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。