今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港股基金(jīn)基(jī)金(jīn)经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名(míng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理在一(yī)季度加大(dà)了(le)对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕="大举(jǔ)加仓这些(xiē)股！港(gǎng)股基(jī)金最新重仓股大曝光(guāng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕中(zhōng)远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极(jí)信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字经济的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和(hé)算(suàn)法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升(shēn日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕g)自(zì)身(shēn)运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理(lǐ)周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较(jiào)好(hǎo)的(de)买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行业(yè)快(kuài)速增长的(de)红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可(kě)能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次(cì)增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持(chí)续(xù)性超预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的(de)投资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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