金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济(jì)风(fēng)险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)金属大幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核(hé)心建议。

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