市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只科(kē)创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示(shì)，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格(gé)波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投(tóu)资者提供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有(yǒu)更多(duō)的时(shí)间(jiān)和(hé)精力去关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权。

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