衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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