近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁(níng)德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhō中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵u)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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