大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和(h我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的é)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-201我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的5年(nián)互联网+模式。

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