在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zà苏修是什么意思，苏修是什么意思i)交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见苏修是什么意思，苏修是什么意思(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根(gē苏修是什么意思，苏修是什么意思n)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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