财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节祈使句例子英语，祈使句例子10个在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财联社记祈使句例子英语，祈使句例子10个者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本祈使句例子英语，祈使句例子10个属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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