市场再迎(yíng)来(lái)风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第二位的(de)是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临的价格(gé)波(bō)动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多(duō)的时间和精力去关注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场(chǎng)带(dài)来更多(duō)的增量资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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