5月以来，港(gǎng)股市场仍在(zài)持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年(nián)内收(shōu)益告负，但(dàn)资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增(zēng)幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对(duì)此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场，而流动性与海外流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好人(rén)工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的(de)投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅(fú)超37％，年内资(zī)金(jīn)合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显，且再创历史(shǐ)新(xīn)高。其中，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药(yào)ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港(gǎng)股ETF产品份额也(yě)实现倍数(shù)增幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站上(shàng)699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看(kàn)，截至5月(yuè)26日，仍有超九(jiǔ)成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩(suō)量下跌，恒生(shēng)指数、恒(héng)生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内收(shōu)市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月(yuè)港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个(gè)因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国内经济(jì)复苏(sū)斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶(jiē)段(duàn)；另一(yī)方面，海外核心通胀(zhàng)仍存(cún)韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到期带来的债务违(wéi)约风险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于(yú)国内科技领域(yù)的(de)担忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月(yuè)份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面(miàn)两方面的(de)原因。

　　首(shǒu)先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于(yú)线下场景的修复，消费需(xū)求出现(xiàn)了比较(jiào)好(hǎo)的恢复(fù)。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对(duì)于国(guó)内经济(jì)复苏预期开(kāi)始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角度来看，张昳泓表示，海外对(duì)于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言(yán)，港股(gǔ)从Beta的(de)角度(dù)是中美(měi)经济相对(duì)强弱关(guān)系的(de)直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经(jīng)济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中(zhōng)美(měi)两边的状态(tài)变(biàn)化还是需要更(gèng)长时(shí)间，但大概率还是会发生的(de)，在这个(gè)过(guò)程中的波(bō)折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药等细分(fēn)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系领域的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美(měi)银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政(zhèng)策变化(huà)扰动，今年以来(lái)港股(gǔ)持(chí)续回调(diào)，整体表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有机(jī)会得到改善(shàn)，结(jié)合当(dāng)前的低估值(zhí)水平(píng)，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或许(xǔ)逐步(bù)凸(tū)显。“某些波(bō)动较大且回调(diào)较多(duō)的细分板块或许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及(jí)港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进(jìn)一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏(sū)或(huò)者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认(rèn)为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议(yì)投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风(fēng)险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分赛道，或(huò)许更符(fú)合(hé)未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投资的主线，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用或(huò)利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港股创新(xīn)药是国内(nèi)医药领域(yù)长期具(jù)备相对优(yōu)势(shì)的(de)细(xì)分(fēn)赛道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药占(zhàn)比医药市场80％的(de)占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先(xiān)进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值值(zhí)得关(guān)注。此(cǐ)外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也(yě)有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济长远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主导的市(shì)场，因此(cǐ)海外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱(ruò)的国际宏观(guān)环(huán)境(jìng)背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股(gǔ)或是震(zhèn)荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值(zhí)性价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更(gèng)强或者美国经济下滑比预(yù)期更(gèng)快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会(huì)看到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港(gǎng)股整体表现也会走强。”中融基金进(jìn)一(yī)步指出，可以先重点关(guān)注运营商(shāng)等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水平仍然(rán)位于历史偏低(dī)水平(píng)。从基本(běn)面角度来(lái)说，他们(men)认(rèn)为(wèi)国(guó)内(nèi)经济的复苏节奏可(kě)能大概(gài)率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱(ruò)复(fù)苏(sū)态(tài)势，当下港(gǎng)股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会(huì)逐步上(shàng)修。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在(zài)节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但往奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系未来看是大(dà)概率事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇(huì)率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国(guó)内经济复(fù)苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场由于其离岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内(nèi)及海外多重因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可以逢低布局，更多(duō)可以采取基金(jīn)定投的方(fāng)式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系