五(wǔ)一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前(qián)美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全(q蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子uán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级(jí)别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧股。