近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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