北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股20分米等于多少米 20分米等于多少厘米通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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