市场(chǎng)再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市(shì)，也(yě)能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思模位居第二(èr)位的是(shì)易方(fāng)达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市(shì)场对(duì)风险管(guǎn)理(lǐ)工具的(de)呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时(shí)间和(hé)精力(lì)去关注标的对应上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业(yè)朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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