金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷豆系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融(róng)超预期下(xià)滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试(shì冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心(xīn)建议。

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