随着公改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁募基(jī)金2023年一(yī)季报披(pī)露(lù)拉开帷(wéi)幕，多位知名基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)换股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导(dǎo)体、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军工(gōng)等领域(yù)投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂(chuí)直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司(sī)加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)是银华心(xīn)选一年持(chí)有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年(nián)持(chí)有期、银华(huá)心享(xiǎng)一年持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基(jī)金产品大(dà)幅提(tí)高了港(gǎng)股仓位，比如银华(huá)心佳两年持(chí)有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十大(dà)重仓股变动较(jiào)大。今年一季(jì)度，立(lì)讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季(jì)度，该(gāi)基(jī)金还增持了(le)精测电子，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股(gǔ)大多数是AI相(xiāng)关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科(kē)技、德业股份、晶科能(néng)源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海(hǎi)清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，对(duì)于今(jīn)年(nián)国内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复(fù)苏(sū)，产(chǎn)业(yè)结构调整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复(fù)；我们(men)判断由于国家自(zì)身(shēn)实(shí)力(lì)的不断(duàn)增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的利益(yì)共同点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易(yì)会(huì)逐渐触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级(jí)应用推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速(sù)入局。需要(yào)关注(zhù)的(de)是，AI 产业(yè)的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们(men)维(wéi)持看好国产替(tì)代方向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提(tí)速。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过(guò)去几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今年下 半年(nián)重(zhòng)启上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布局(jú)机(jī)会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更(gèng)多地关(guān)注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总(zǒng)体认为现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到了(le)新能(néng)源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研(yán)究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业(yè)、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远(yuǎn)的代表作信澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季度增持璞(pú)泰(tài)来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持(chí)幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一(yī)季(jì)度较(jiào)去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前(qián)十大(dà)个(gè)股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最(zuì)大的是天齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫情复苏后(hòu)的调(diào)整修(xiū)复(fù)，经济先(xiān)是在(zài)大家(jiā)“强复苏(sū)”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧(yōu)，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实(shí)的(de)优质个(gè)股，自(zì)下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工(gōng)智能

　　今(jīn)日(rì)，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基(jī)金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前(qián)处在一(yī)个温和复(fù)苏(sū)的通道，在(zài)海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对(duì)宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情(qíng)的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持(chí)了部分短期(qī)达到目标价(jià)的相(xiāng)关品(pǐn)种，并(bìng)根据收益(yì)率预(yù)期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，以其代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中表示，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式带来重大变化(huà)的技(jì)术变革，值(zhí)得我们投(tóu)入非常(cháng)多的精(jīng)力去跟踪和研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们(men)目前还无法(fǎ)相对准(zhǔn)确的(de)评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体公司和行业格局(jú)带(dài)来的(de)影响，也不(bù)能给出(chū)大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有明(míng)显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我们持仓(cāng)较多(duō)的(de)电动车和光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投资者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了(le)较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平处改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(chù)于历(lì)史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰资(zī)管姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今(jīn)日，中泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚(chéng)也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多(duō)快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资(zī)的基(jī)本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随(suí)着(zhe)时(shí)间增长，而非随(suí)着利润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公(gōng)司治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追逐市(shì)场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商(shāng)银(yín)行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的组(zǔ)合没有大(dà)的(de)变化，是(shì)因(yīn)为长期观(guān)点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经济的(de)长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以(yǐ)在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时(shí)准备证伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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