大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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