近期(qī)，多家(jiā)险企获批增加注册资本或发(fā)行资(zī)本补充债券。

　　为提高(gāo)偿付(fù)能(néng)力，近年来，多家险(xiǎn)企以增资、发债的形(xíng)式“补血”。今年以(yǐ)来，已有(yǒu)7家险企(qǐ)增加注册资本获批，合(hé)计增资125.29亿(yì)元；5家(jiā)险企合计发行218亿(yì)元(yuán)资(zī)本补充债券。也就是(shì)说，共有(yǒu)12家险(xiǎn)企累计“补血”343.29亿元。

　　整体看来，“补血”路上，增资和发债较(jiào)多(duō)且较(jiào)为顺利的主要(yào)是(shì)大型公司，中小险企增(zēng)资仍比较难，很多偿付能力不达标(biāo)的中小险(xiǎn)企(qǐ)，资本金多年难(nán)以得到补充。

　　大(dà)型险(xiǎn)企“补(bǔ)血”手笔(bǐ)大人(rén)保(bǎo)寿险获批(pī)发债(zhài)120亿元

　　险企增资、发债主要是为满足业务(wù)发展(zhǎn)和偿付能力需要。

　　根据各公司官网以及监管(guǎn)披露信息来(lái)看，今(jīn)年以来(lái)，已(yǐ)有7家(jiā)险企增加注(zhù)册资本获批，合计增资125.29亿元。获批增资(zī)的险企多在去年发布公(gōng)告(gào)。其(qí)中，国寿财(cái)险(xiǎn)增资最多，达(dá)90亿元(yuán)，占总增资额的“半壁江山”。

　　具(jù)体看来(lái)，爱心(xīn)人寿增资3.2亿元(yuán)，目前注(zhù)册资本达(dá)到20.2亿(yì)元；国(guó)寿(shòu)财险增资(zī)90亿元，注册资本(běn)达到278亿元；阳(yáng)光(guāng)保险(xiǎn)增资11.5亿元，注册资本达到115.02亿元；太保产险(xiǎn)增资4.78亿(yì)元，注(zhù)册资金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(zī)本达到199.48亿(yì)元；瑞再企(qǐ)商保险增(zēng)资1.01亿元，注册(cè)资本达(dá)到7.7亿元；华贵(guì)人(rén)寿增资10亿元，注册资本达到20亿元；国宝人寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公(gōng)开信息显示，今(jīn)年以(yǐ)来还有太平(píng)财险、国宝人寿、财信吉(jí)祥(xiáng)人寿等9家险(xiǎn)企发布了增资公告。

　　除增资外，发行资(zī)本补充(chōng)债券也是保险公司“补血”的方(fāng)式之一。

　　今年(nián)以来，紫金财(cái)险、中华联合(hé)人寿、农银人寿、中再财(cái)险、太(tài)保产险、中(zhōng)国人(rén)保获批在全国银行(xíng)间债券市场公开发行(xíng)10年期可赎回资(zī)本补充债(zhài)券，发行(xíng)规模(mó)从6亿(yì)元至120亿(yì)元不等。其中，中国人保发行(xíng)规模最大，为不超过(guò)120亿元(yuán)。

　　从目前一级市场发债(zhài)情况来看，根(gēn)据(jù)Wind数据统计，今年(nián)以来，5家险企发行(xíng)资本(běn)补充债(zhài)，规模达218亿元。利安(ān)人寿于3月10日(rì)发行10亿元(yuán)资本(běn)补充债；太平再保(bǎo)险(xiǎn)于3月3日发行13亿元资本补(bǔ)充债(zhài)；农银(yín)人寿(shòu)于3月30日发行(xíng)35亿元资本补充债；中再(zài)产险于5月5日发行40亿元(yuán)资(zī)本补充(chōng)债；人保寿(shòu)险于5月25日发行(xíng)120亿元资本补充债券。

　　中小险(xiǎn)企“补血”不易复(fù)星联合(hé)健康(kāng)三次增资失(shī)败

　　据公开信息显示，近(jìn)年来增资(zī)的企(qǐ)业中，中小险企占大多数。

　　据中国保险行业协会官网披露信息以(yǐ)及国家金融监督管理总局官网信息显示，2022年共有23家险(xiǎn)企公布增资计划，截至目前已有19家公司(sī)获(huò)批(pī)增资(zī)，其(qí)中包含上述国(guó)寿(shòu)财险、太保(bǎo)产险等(děng)大型险(xiǎn)企还有太平科技(jì)保险、安联(lián)资管、中意资(zī)管(guǎn)等公司。而长城(chéng)财富保险资管、都(dōu)邦财险(xiǎn)、中银三(sān)星人寿(shòu)、复(fù)星保(bǎo)德信人寿4家公(gōng)司的增资需(xū)求尚(shàng)未被(bèi)批复。

　　从实际情况来看，大型险企增资相对顺利且(qiě)规(guī)模(mó)较(jiào)高，中小(xiǎo)险企增资并不(bù)容易(yì)。

　　有险企在增资时(shí)，股东认缴并不积极。都邦财(cái)险(xiǎn)曾披露，该公司(sī)2022年5月17日召开临时股东(dōng)大会审(shěn)议通过了有(yǒu)关都邦财险增资扩股的议案，拟增资4亿元。各增资股东(dōng)将以货币方(fāng)式向公司投入(rù)资金。但根(gēn)据都邦财险发布公告(gào)显示(shì)，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股(gǔ)的认购额度未由股东认购(gòu)，将进入(rù)下(xià)一(yī)轮同比例(lì)增资。

　　有险企多(duō)次尝试(shì)增资，至今仍没有成功。自2018年开始，复星(xīng)联合健康此前曾作出(chū)三次(cì)增资计划，但至今仍未成功。今年5月23日(rì)，复(fù)星联(lián)合健(jiàn)康再次(cì)对外公布(bù)增资计划(huà)，拟(nǐ)增发(fā)1.94亿股股份，公司(sī)注册资本金由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外(wài)，一些偿付能(néng)力不(bù)达标的险企中(zhōng)，多家公(gōng)司(sī)资本常年得(dé)不到补充。

　　根据(jù)公开信息显示，截至一季(jì)度末，最近风险综合评级为C类险企的有华汇人寿、合(hé)众人寿、幸福人寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人(rén)寿、三(sān)峡人寿(shòu)、华(huá)安财险、安华农险(xiǎn)、渤(bó)海(hǎi)财险(xiǎn)、富(fù)德财险、前海财(cái)险、珠峰(fēng)财险；D类的险(xiǎn)企为北大方正人寿、都邦财(cái)险(xiǎn)。

　　“V观财(cái)报”（微信号ID:金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名VG-View）梳理发现，2019年以后，上(shàng)述险企中，除渤(bó)海财(cái)险外，均未获批增(zēng)资。其中合众人寿、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人寿、富德财(cái)险(xiǎn)、安华农险于2015年至(zhì)2016年之(zhī)间(jiān)获批(pī)增(zēng)资。

　　为什(shén)么中小(xiǎo)险企增(zēng)资相对困难？

　　对外(wài)经济贸易大学(xué)保险学院教(jiào)授王国军对“V观财报(bào)”表示，中小保险公(gōng)司在市(shì)场(chǎng)竞争中不占优(yōu)势，前景(jǐng)不明(míng)，投资回报期较长，经(jīng)常(cháng)不被(bèi)投(tóu)资人看好，所以(yǐ)存在增资难的问题。

　　面对(duì)增资难题，王国军表示(shì)，中小(xiǎo)险(xiǎn)企应(yīng)打造自己的核心竞争力(lì)，在某一个领域(yù)取(qǔ)得优势，成为行业翘楚，形成稳定(dìng)的保(bǎo)费和利润来源。恶性循环是中小保(bǎo)险公司容易掉落的陷阱，必须(xū)在恰当的时机找到独(dú)特的业务模式(shì)，才能逐步走(zǒu)向良性循环。中(zhōng)小险企保(bǎo)持偿付能力处于正常水平其实(shí)并不是难(nán)事(shì)，不(bù)照抄大型保险公司的业务模式(shì)，不随(suí)波(bō)逐(zhú)流，不盲目(mù)扩张，提高(gāo)资金运作能力，稳扎稳(wěn)打打造公(gōng)司(sī)的核心竞争力。

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