昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁(cái)裁决所发(fā)出的执(zhí)行通(tōng)知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及本(běn)公司控股股东及执行(xíng)董事许家(jiā)印是该(gāi)执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申(shēn)请人签订(dìng)有关恒(héng)大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资及相关(guān)协(xié)议，向恒大(dà)地产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有限公(gōng)司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的(de)回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒(héng)大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿(yì)元回购仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支付(fù)仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市场和法律人(rén)士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大集团定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别债(zhài)务问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着(zhe)恒大(dà)集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投(tóu)资者之间就回购(gòu)义务的(de)纠纷露(lù)出(chū)了(le)冰山一(yī)角。接下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决被执行(xíng)问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从(cóng)而(ér)“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗(àn)示支(zhī)持进一步加息，美(měi)国(guó)长期(qī)通胀预期意(yì)外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官员放鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今的(de)关键数据并未让(ràng)她相(xiāng)信(xìn)物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保(bǎo)持在(zài)高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)以获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一段(duàn)时间内(nèi)保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者(zhě)的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对美(měi)国经济前景的(de)担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根(gēn)大学消费(fèi)者(zhě)信心指数(shù)初(chū)值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大(dà)幅(fú)不及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数(shù)方(fāng)面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注(zhù)的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可(kě)能会(huì)自我实(shí)现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表(biǎo)现，在(zài)美联储(chǔ)当时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中起到(dào)了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发(fā)布会(huì)上表示(shì)，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大(dà)宗(zōng)商品整(zhěng)体承压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白银(yín)期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周(zhōu)四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的(de)数据使得投资(zī)者对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济(jì)预期对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体形成压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位(wèi)，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及(jí)同为避险资(zī)产(chǎn定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)的美元，避险资金对美元配置增(zēng)加，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的(de)前期利好(hǎo)因(yīn)素(sù)已被盘(pán)面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使得获利(lì)了结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币政(zhèng)策发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需(xū)要时间(jiān)，年(nián)内没有降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储可(kě)能很快(kuài)开始(shǐ)降息的(de)预期(qī)，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际货币体系表(biǎo)现出(chū)去美(měi)元化的运行趋(qū)势，美(měi)元在各国国(guó)际储备中的(de)权重下降，央(yāng)行(xíng)为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重(zhòng)要(yào)的选项，这对黄(huáng)金的(de)实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极(jí)的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济(jì)前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将增加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金(jīn)融(róng)领域的(de)压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险(xiǎn)事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场预(yù)期终(zhōng)将收(shōu)敛，收(shōu)敛(liǎn)情(qíng)况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持续关(guān)注美(měi)联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美(měi)联储货币政策和避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的(de)预期(qī)下(xià)降，美元(yuán)指(zhǐ)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别数连续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主(zhǔ)权债务危机(jī)时期的各环(huán)节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能取(qǔ)得进(jìn)展(zhǎn)，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形(xíng)成(chéng)较(jiào)大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀(zhàng)相关(guān)的数据(jù)同(tóng)样不理想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望(wàng)担忧的交易(yì)动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业(yè)属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现(xiàn)疲弱(ruò)的情(qíng)况下(xià)，白银价(jià)格受到(dào)的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发(fā)工业品回落，白银在(zài)此(cǐ)过程(chéng)中(zhōng)也(yě)并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大(dà)方向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋(qū)同于(yú)黄(huáng)金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前(qián)在5月完成25个(gè)基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加(jiā)息(xī)动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场(chǎng)对于未(wèi)来经济(jì)展(zhǎn)望存在(zài)较(jiào)大(dà)担忧，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价格虽然可(kě)能会(huì)由(yóu)于(yú)工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关注美联储货(huò)币(bì)政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银行业(yè)风险事(shì)件是否(fǒu)会持续(xù)发(fā)酵。同时，国内工业(yè)品在(zài)价(jià)格(gé)大幅走低后，是否会激发下(xià)游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么(me)对(duì)于白银(yín)而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏(piān)紧(jǐn)格(gé)局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公(gōng)布的(de)4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费(fèi)品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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