投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(n巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么à)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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