公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏(sū)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思加上预(yù)期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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