在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(yòng)便宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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