金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yu速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉è)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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