市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极(jí)意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二(èr)位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会(huì)给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风险的(de)同(tóng)时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服(fú)务(wù)科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近(jìn)年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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