5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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