自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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