华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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