全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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