近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门(mén)主线的(de)中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的(de)北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化(huà)整合，以及存(c风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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