随着(zhe)公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓(c机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息āng)换股以及对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示，看好(hǎo)半导体(tǐ)、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿等(děng)人也发(fā)布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密切关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)选一(yī)年持(chí)有A 在今年一机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(yī)季度小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年持有A，较去年(nián)底下降了(le)4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持(chí)有(yǒu)期、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三(sān机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)年持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季度小幅加仓，其(qí)中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银(yín)华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股仓(cāng)位从去年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表作银华中小盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变动较大。今年一(yī)季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基(jī)金持(chí)有(yǒu)立讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度(dù)，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光信息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应(yīng)持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对市场的(de)看(kàn)法(fǎ)，基金君为大家(jiā)做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我(wǒ)们(men)判(pàn)断由(yóu)于国(guó)家(jiā)自身实力的(de)不断增强，国际(jì)伙伴跟我们(men)的利益(yì)共同点(diǎn)变多，国际(jì)形势相(xiāng)对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际(jì)贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又一(yī)革(gé)命性的技术(shù)，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国内外各巨头加速入局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维(wéi)持(chí)看(kàn)好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导(dǎo)体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验(yàn)证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提(tí)速(sù)。在(zài)景气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的看 法边(biān)际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个季度的(de)去库(kù)存，有望在(zài)今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块(kuài)是一季度(dù)被市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比和估值已经处于(yú)历(lì)史偏(piān)低(dī)的(de)位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌的(de)板块更多地(dì)关注利空。我们总体认为现在(zài)市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的(de)应激(jī)式(shì)反应。在去(qù)年的(de)中报中，我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估值分位以(yǐ)及(jí)股价位置下(xià)，我们(men)认为新能(néng)源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年(nián)一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产业为(wèi)例，该基金一季度(dù)增持璞(pú)泰(tài)来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去(qù)年底增持了129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚迪则退出前十(shí)大之列(liè)。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行(xíng)不同(tóng)程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们(men)会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基(jī)金经理也(yě)发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在(zài)一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽(kuān)松，宏(hóng)观及货币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会(huì)是震荡上行的态(tài)势(shì)。

　　一(yī)季(jì)度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率(lǜ)预期的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该基金在一(yī)季(jì)度增持(chí)了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福(fú)医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于(yú)人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐(lè)观的态(tài)度。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对目(mù)前的生产和生(shēng)活(huó)方式带来重大(dà)变化的(de)技术变革，值得(dé)我们(men)投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术革(gé)命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格(gé)局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给(gěi)出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓(cāng)较多的电动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些(xiē)短期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资者的信(xìn)心出现了波动。投资(zī)者预期变(biàn)化导致部分(fēn)个股出现了(le)较大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平(píng)处于历(lì)史较低位置，而这两个行业未来(lái)的发展方向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的(de)一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一(yī)季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时(shí)间增长，而(ér)非(fēi)随着利(lì)润波动。所以在(zài)海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资(zī)产的(de)标准是活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持(chí)下能够(gòu)把长期利(lì)润(rùn)转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代(dài)表作(zuò)为例，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华(huá)鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己(jǐ)的组合没有大的(de)变化(huà)，是因为长期观(guān)点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观，结合(hé)当前(qián)市场提供的(de)较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切换(huàn)的市场中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时准备(bèi)证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平的(de)一天。

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