自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(j3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米iān)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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