衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核中国哪里的莲子最好吃心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng中国哪里的莲子最好吃)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有中国哪里的莲子最好吃助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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