近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通(tōng)报，决(jué)定没收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文(wén)化艺(yì)术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游(yóu)族(zú)网络天(tiān)使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游族(zú)网络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意(yì)把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升(shēng)，资(zī)本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年(nián)以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上(shàng)升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于，资本(běn)的(de)投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和(hé)这(zhè)个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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