全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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