美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联(lián)储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股价在(z戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整体经济(jì)出(chū)现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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