美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的(de)避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的(de柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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