本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wè2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022i)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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