总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(s城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌hè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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