随着3月进出(chū)口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在(zài)延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地缘政治(zh银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ì)冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年随(suí)着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需(xū)求表现或(huò)较海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国外能(néng)源(yuán)的回落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月(yuè)的出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是(shì)前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去年的(de)出口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难(nán)以再现去年高(gāo)增(zēng)长的(de)态势。

　　从(cóng)价(jià)格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更(gèng)低(dī)，对比国内价格(gé)偏(piān)低(dī)。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只(zhǐ)是供(gōng)至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外(wài)其他(tā)地(dì)区，可(kě)能会由于海外需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此对于(yú)年度(dù)供需影响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据(jù)超预期(qī)是国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量(liàng)相对来(lái)说(shuō)更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来(lái)看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重心(xīn)下移会相对(duì)明显。

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