美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期(qī)一(yī)致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价(jià)压力(lì)可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美(měi)联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期(qī)间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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