今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的使我不得开心颜上一句是什么市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场(c使我不得开心颜上一句是什么hǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外使我不得开心颜上一句是什么，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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