海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润(rùn)累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替代的(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗de)半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速发展。

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