券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮(l穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼iàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值(zhí)提升穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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